US$ 97,4 bilhões ou um quarto disso? Dois estudos, um mesmo mercado offshore
Em agosto de 2026, a Gaming Compliance International publicou um estudo encomendado pela Campaign for Fairer Gambling que estima a receita do jogo online sem licença vinda de consumidores dos EUA em US$ 97,4 bilhões em 2025 — cerca de 77 por cento de todas as perdas com jogo online no país. Um ano antes, a American Gaming Association estimava toda a receita do jogo ilegal e não regulado, máquinas incluídas, em aproximadamente US$ 53,9 bilhões, com apenas US$ 18,6 bilhões para os cassinos online ilegais. Os dois números se sustentam; medem coisas diferentes por métodos diferentes. O jogo com criptomoedas está explicitamente no escopo da GCI, o que torna essa diferença digna de ser entendida antes de ler qualquer um dos números como um veredito sobre o site onde você joga.
O que cada estudo afirma de fato
A GCI mede apenas as perdas online e as modela; a AGA mede todo o mercado ilegal por pesquisa. A sobreposição é menor do que as manchetes sugerem.
O número mais recente chegou à imprensa setorial por volta de 10 a 12 de agosto de 2026. A Gaming Compliance International (GCI), contratada pela Campaign for Fairer Gambling — o grupo de reforma fundado por Derek Webb —, estimou que sites e aplicativos sem licença captaram US$ 97,4 bilhões em receita bruta de consumidores norte-americanos em 2025, ante cerca de US$ 67,1 bilhões em 2024, alta de aproximadamente 45 por cento. Os operadores online regulados também cresceram, de cerca de US$ 23 bilhões para US$ 28,3 bilhões, mas apenas uns 23 por cento. Somados, as perdas com jogo online nos EUA subiram de cerca de US$ 90,1 bilhões para US$ 125,6 bilhões, e a fatia sem licença passou de cerca de 74 por cento para 77 por cento.
O ponto de comparação é a análise da AGA divulgada em 13 de agosto de 2025, feita pelo The Innovation Group com base em uma pesquisa com 2.454 adultos nos EUA. Ela colocava a receita total do jogo ilegal e não regulado em cerca de US$ 53,9 bilhões por ano, sobre aproximadamente US$ 673,6 bilhões apostados, com cerca de US$ 15,3 bilhões em impostos estaduais não arrecadados. Dentro disso, as máquinas de “perícia” não reguladas responderam por cerca de US$ 30,3 bilhões; os jogos de cassino online ilegais, por US$ 18,6 bilhões (alta de quase 38 por cento desde 2022); e as apostas esportivas ilegais, por cerca de US$ 5 bilhões de receita sobre US$ 84 bilhões apostados.
| Medida | GCI / CFG (ago. 2026) | AGA / Innovation Group (ago. 2025) |
|---|---|---|
| Receita online sem licença | US$ 97,4 bi (2025) | ~US$ 23,6 bi (cassino 18,6 + esportes 5) |
| Escopo | Apenas online: esportes, cassino, pôquer, jogo com cripto, loterias, mercados de previsão offshore | Online e presencial: soma máquinas não reguladas (US$ 30,3 bi) |
| Método | Modelagem de tamanho de mercado; dados de base não públicos | Pesquisa com consumidores, n=2.454, extrapolada |
| Fatia sem licença | 77% das perdas online nos EUA | 31,9% de todo o mercado de jogo dos EUA |
| Financiador | Campaign for Fairer Gambling (defesa de reforma) | American Gaming Association (indústria licenciada) |
Por que a diferença é de cerca de quatro vezes
Três razões: fronteiras de produto diferentes, medição diferente e um ano de intervalo entre elas.
Cada um traça a fronteira em outro ponto
O escopo da GCI cobre apostas esportivas online, jogos de cassino, pôquer, jogo com criptomoedas e loterias, e ainda acrescenta uma categoria que ela chama de White Noise Marketplace — o espaço entre o claramente legal e o claramente ilegal, que abarca cassinos no modelo sweepstakes e mercados de previsão que operam fora da regulação de commodities dos EUA. A linha de jogo online ilegal da AGA não vai tão longe. Se sites no modelo sweepstakes devem entrar em um total “ilegal” é discussão em aberto, não fato assentado, e mover essa fronteira já altera o número em bilhões.
Um conta o que as pessoas dizem; o outro modela o que as plataformas arrecadam
A estimativa por pesquisa depende de os respondentes identificarem corretamente se os sites que usaram eram licenciados ou não — distinção que a maioria dos jogadores não consegue fazer com segurança, já que sites offshore se anunciam no mesmo registro dos regulados. Por isso estimativas de pesquisa tendem a ficar baixas. Estimativas modeladas carregam o risco oposto: a GCI não publica seus dados de base, então suas premissas não podem ser verificadas de forma independente. Nenhuma dessas limitações é escândalo; ambas são comuns, e ambas devem moderar a precisão com que você lê os totais.
Os dois números foram pagos por quem tem uma posição
A Campaign for Fairer Gambling argumenta que legalizar o jogo online amplia o mercado como um todo em vez de deslocar os operadores ilegais, e um total sem licença elevado sustenta essa leitura. A American Gaming Association representa operadores licenciados, cujo interesse é mostrar um mercado ilegal grande o bastante para justificar repressão sem sugerir que a regulação fracassou. Dizer isso abertamente não derruba nenhum dos estudos — significa apenas que a leitura honesta é uma faixa, não um valor único.
A GCI também divulga um loss ratio — as perdas com jogo online como proporção da renda. Fica em cerca de 1,38 por cento nos estados onde tanto as apostas esportivas online quanto o cassino online são legais, 0,99 por cento onde só as apostas esportivas são, e 0,44 por cento onde nenhum é, contra uma média nacional perto de 0,83 por cento. Qualquer que seja sua conclusão sobre o tamanho do mercado, disponibilidade e perdas andam juntas.
Onde os cassinos cripto ficam nesses dados
Dentro deles, explicitamente — mas como categoria de jurisdição, não como nota de qualidade.
O jogo com criptomoedas é uma linha de produto nomeada no escopo da GCI, e a maioria dos cassinos cripto opera com licenças de Curaçao, Anjouan ou jurisdições semelhantes, não de um regulador estadual norte-americano. Para uma estimativa voltada aos EUA, isso os classifica como sem licença independentemente de como o operador se comporta. O rótulo trata de quem pode responsabilizar o operador, não de os jogos serem honestos ou de os saques chegarem.
Essa distinção pesa de um jeito bem prático. Um operador licenciado em Curaçao pode rodar jogos provably fair verificáveis, publicar termos reais e pagar rápido — e ainda assim deixar você sem nenhum regulador estadual a quem recorrer se um dia ele parar de fazer isso. O que a licença determina é o seu recurso. Nosso guia sobre o que cada licença de cassino cripto realmente obriga um operador a fazer detalha as diferenças, e as leis de jogo por região explica por que é a sua própria localização que define o que é lícito para você.
Nada aqui sugere jogar em sites que sejam ilegais onde você mora. A lei do jogo online é definida estado a estado nos EUA e país a país no resto do mundo; verifique o que se aplica a você antes de depositar em qualquer lugar.
Cinco verificações que esses números deveriam provocar
Encontre o número da licença e confira na fonte
Leia no rodapé e verifique no registro do próprio regulador, não em uma página que o cassino controla.
Pergunte quem julga uma disputa
Se nenhum regulador ou órgão de resolução de disputas aparece nomeado nos termos, seu caminho de escalonamento termina no suporte do operador.
Confirme o que é legal onde você está
Nenhum dos estudos diz nada sobre a sua situação. Isso depende do seu estado ou país, e é a única variável que você controla.
Conclua a verificação antes de ter saldo
Checagens de identidade são normais e esperadas. Resolvê-las cedo elimina a causa mais comum de saque travado — veja KYC e AML em cassinos cripto.
Observe os comportamentos, não o marketing
Velocidade de pagamento, mudanças de termos e capacidade de resposta do suporte separam operadores muito melhor do que um selo de licença. Nossa lista de sinais de alerta reúne o que costuma aparecer primeiro.